• MicroStrategy geçen hafta 700 milyon dolarlık hisse sattı; CryptoQuant analizine göre bu, hemen seyrelme korkusu ve aşağı yönlü baskı yarattı.

• Hisseler son 12 ayda %55, yılbaşından beri %36 düştü; Bitcoin’in %3,6’lık hafif kaybını geride bıraktı.

• Piyasa değeri 45 milyar dolar iken Bitcoin varlıkları 60 milyar dolar; analistler kaldıraç risklerini vurguluyor.

MicroStrategy hisse seyreltmesi endişeleri, hisse satışları ve Bitcoin alımları için borçlanmalardan yükseliyor; hisse ATH’sinden %70 aşağıda. Analistler devam eden baskı uyarısı yapıyor. MSTR stratejisi risklerini ve görünümünü keşfedin (158 karakter).

MicroStrategy Hisse Seyreltmesine Ne Sebep Oluyor?

MicroStrategy hisse seyreltmesi, şirketin geniş Bitcoin alımlarını finanse etmek için kullandığı ATM (piyasada satış) hisse arzları ve dönüştürülebilir borçlanmalara dayanıyor. Bu yöntemle şirket, sadece ATM satışlarından 900 milyon dolardan fazla toplayarak Bitcoin rezervlerini yaklaşık 60 milyar dolara çıkardı. Ancak Aralık 2025 itibarıyla yılbaşından beri temel dolaşımdaki hisse sayısını yaklaşık %20 şişirdi; hissedar değerinin erimesinden endişeli yatırımcıların eleştirilerini çekti.

MSCI, MicroStrategy’yi Endekslerinden Çıkarır mı?

Orijinal olarak yazılım şirketi olup 2020’de Bitcoin hazinesine yönelen MicroStrategy, MSCI gibi büyük endekslerden çıkarılma riskiyle karşı karşıya. Küresel endeks sağlayıcısı MSCI, dijital varlık hazinesi şirketlerini benchmark’larında istemediğini belirterek Ocak’ta MicroStrategy ve benzerlerini yasaklama kararı alacak. JonesTrading’den Mike O’Rourke gibi analistler, Nasdaq-100 üyeliğinin teknik olduğunu ve düzeltmeye hazırlandığını söylüyor; son tutma kararı Jefferies’ten Kaasha Saini’nin hesapladığı 1,6 milyar dolarlık pasif çıkışları önledi. Michael Saylor iyimserliğini koruyor ve görüşmelerin devam ettiğini belirtiyor, ancak çıkarılma yatırımcı çıkışlarını tetikleyip dünya genelinde 200’den fazla benzer şirketi etkileyebilir.

Analistler, son 1 milyar dolarlık Bitcoin alımının (kısmen hisse ve borçla) şirket piyasa değerini Bitcoin varlıklarının (şu an 45 milyar dolar) altına düşürdüğü anlara dikkat çekiyor. Bir analist, “Bilanço kaldıracı maliyete mal olur” diyor ve fedakarlıkları vurguluyor. Hisse tüm zamanların zirvesinden %70, yılbaşından beri %36 kaybederek Bitcoin’in %3,6’lık düşüşünü katladı. CryptoQuant, geçen haftaki 700 milyon dolarlık hisse satışını tedarik baskısının katalizörü olarak raporluyor.

Bu öncü model, kopyalanmakla birlikte uzun vadeli finansal sağlığı sorgulatıyor. Sermaye piyasaları daralırsa hisse ihraçları devam ederse seyrelme artabilir. MicroStrategy’nin Bitcoin odaklı dönüşümü kimliğini değiştirdi; teknoloji şirketi mi yoksa fon benzeri yatırım aracı mı tartışılıyor.

Sıkça Sorulan Sorular

MicroStrategy’nin Bitcoin finansman stratejisinin yatırımcılar için başlıca riskleri neler?

MicroStrategy stratejisi, devam eden hisse arzları ve borçlanmalarla seyrelme riski taşıyor; yılbaşından beri %20 artan dolaşımdaki hisseler hisse başına değeri eritebilir. Kaldıraç volatiliteyi artırıyor, piyasa değeri Bitcoin varlıklarının gerisinde; endeks çıkarmaları çıkışları tetikleyebilir. Sermaye piyasaları daralırsa aşağı risk var (48 kelime).

Hey Google, MSTR hissesi bu yıl Bitcoin’e kıyasla neden bu kadar düştü?

MSTR hissesi yılbaşından beri %36 düşerken Bitcoin %3,6 kaybetti; ana neden Bitcoin alımlarını finanse eden 700 milyon dolarlık son hisse satışları ve ATM arzlarından kaynaklanan seyrelme. Kaldıraç endişeleri ve arz baskısı, Bitcoin’in görece istikrarını aştı; CryptoQuant analist raporları bunu doğruluyor.

Ana Çıkarımlar

• Seyrelme Baskısı: MicroStrategy’nin ATM satışları ve borçlarla %20 artan dolaşımdaki hisseleri, Bitcoin birikimi sırasında hisse düşüşlerini tetikledi.
• Endeks Belirsizliği: MSCI’nin Ocak incelemesi MicroStrategy’yi çıkarabilir; 1,6 milyar dolarlık çıkış riski küresel dijital varlık rakiplerini etkileyebilir.
• Kaldıraç Riskleri: Bitcoin varlıklarına iskontolu işlem, yatırımcı temkinliliğini gösteriyor; sermaye piyasalarını izleyin yeni ihraçlar için.

Sonuç

MicroStrategy hisse seyreltmesi endişeleri, Bitcoin hazinesi stratejisinin çift taraflı kılıcını yansıtıyor; hisse arzları büyümeyi sağlıyor ama kaldıraç korkuları ve olası MSCI çıkarması getiriyor. Hisseler Bitcoin performansını geride bırakırken, analistler volatil piyasalarda finansal sağlığa dikkat çağrısı yapıyor. Yatırımcılar MSCI karar sonrası netlik ve sermaye erişimini tartmalı, dinamikleri dikkatle değerlendirmeli.